自行車族群普遍第3季營收繳出好成績，包含明係(6804)、巨大(9921)、美利達(9914)、拓凱(4536)創高，法人預估，第3季不只營收漂亮，在台幣走貶之下，毛利率、業外挹注大，獲利表現可期待，且第4季再迎接傳統旺季，營運有望再走揚。

不過，可以看得出，各廠車種之間的布局、需求的差異，造成台廠自行車供應鏈的營運狀況逐漸出現分野，高階車種、E-Bike比重較高的廠商相對表現亮眼，從9月營收已可見此現象，像是明係、美利達、拓凱等皆寫下歷史新高表現，而產品線較平均分布的像是巨大、利奇(1517)則表現相對疲弱，政伸(8481)則因客戶群分散，表現相對平穩。

針對第3季的財報表現，市場推估，第3季起新台幣兌美元匯率持續走貶，從29.7來到31.7元價位，以出口為大宗的自行車來說，業外的匯兌利益皆可期待，有望帶動整季獲利表現拚新高，像是美利達、巨大、明係、拓凱等。

目前自行車市況來看，由於通膨、升息問題，造成中低階車種早已出現供需平衡、高階車種也出現砍單現象，但是高階自行車種、E-Bike目前終端庫存水位仍低，儘管出現砍單，但訂單量維持高檔，也仍處供不應求，訂單交貨比仍大於一，主要是由於變速器大廠Shimano缺料的問題仍存在。

市場看好，有望在關鍵零組件陸續達交後，將訂單化為業績，增加第4季以及明年營運動能。

這樣的狀況對營運面的影響來看，第4季進入傳統旺季，但零組件有望陸續達交，加上年度新車種ASP提升之下，供應鏈仍有望維持明確的成長態勢。

展望明年營運，市場預期，多數自行車供應鏈的訂單量仍相比今年持穩到小幅成長，且以產品單價方面來看，由於E-Bike效能增加，像是輕量化、續航力提升等特色，也提升整體ASP的上揚。

另外，值得關注的是各廠在非亞洲地區的產能布局，像是巨大的越南平陽新廠、美利達的德國設立E-bike組裝廠、複合材料廠拓凱在越南廠、廈門廠也會陸續提升產能。

可以看出，大廠對於在通膨、升息、區域政治趨嚴峻的當下，無論是為了避免可能的潛在關稅，或者接近當地市場、成本等考量，都有中長期的布局機會，力拼後續增加營運動能。

中長期來說，業內多認為，產能布局也並非只單看明年市場需求，而是看到更長遠的自行車市場發展性，儘管有大環境的不確定因素，但在E-Bike仍有新技術、新設計的機會，因此，供應鏈期待後續的發展性。

MoneyDJ新聞 記者 趙慶翔 報導